В ближайший месяц на фондовом рынке сохранится высокая волатильность
Как сообщил Константин Кирпичев, директор управления продаж и
маркетинга УК "Райффайзен Капитал", июнь оправдал ожидания аналитиков:
российский фондовый рынок в течение всего месяца демонстрировал высокую
волатильность. Индекс ММВБ оставался в коридоре 1600-1700 пунктов, но в
целом за июнь его значение не изменилось, и в последний торговый день он
остановился на той же отметке в 1666 пунктов, что и месяцем ранее.
Основными факторами, которые определяли направление движения рынка,
стали ситуация вокруг Греции и комментарии Бена Бернанке по итогам
заседания ФРС.
Интрига по греческому вопросу сохранялась вплоть до конца месяца, и лишь
30 июня парламент страны проголосовал за принятие плана уменьшения
госрасходов, направленного на сокращение дефицита бюджета до 1% от ВВП в
течение ближайших 5 лет. Это позволит Греции уже 3 июля получить 110
млрд. евро от Евросоюза и МВФ для осуществления текущих платежей по
госдолгу. Позитивный итог переговоров по этому вопросу настолько
воодушевил инвесторов, что в итоге за последнюю неделю июня российский
фондовый рынок вырос почти на 4%.
Ситуация вокруг ожидания результатов заседания ФРС развивалась не столь
драматично. Тональность и содержание комментариев Бена Бернанке в целом
совпали с ожиданиями игроков (подтверждение завершения программы QE2 и
сохранение ставок на низком уровне на неопределенно долгое время). Тем
не менее, после заявления Бернанке о том, что ЦБ может принять
дополнительные меры поддержки экономики, если того потребует ситуация,
инвесторы разделились на 2 лагеря. Одни решили, что новый этап
стимулирования экономики QE3 неизбежен уже осенью, так как экономика США
не демонстрирует устойчивый рост. Другие опасаются, что проблемы
Америки с обслуживанием внешнего долга могут перечеркнуть надежды на
новый этап вливания ликвидности.
В такой ситуации российский рынок чутко реагировал на внешнюю
конъюнктуру, в том числе на динамику цен на нефть. В течение месяца
стоимость нефти марки Brent снижалась до отметки 105 долл. за баррель.
По нашим оценкам, в ближайший месяц на российском фондовом рынке
сохранится высокая волатильность. Вероятность того, что индекс ММВБ
опустится ниже отметки 1600 пунктов, существенно снизилась. В то же
время, мы не исключаем, что на фоне начала сезона корпоративной
отчетности в США индекс ММВБ уже в первой половине июля достигнет 1750
пунктов.
По итогам июня из отраслевых паевых инвестиционных фондов наилучшую
динамику показали ПИФы электроэнергетики (отраслевой индекс ММВБ
Электроэнергетика вырос почти на 1,5%) и телекоммуникационного сектора.
Также положительную динамику показали фонды облигаций.
Мы рекомендуем долгосрочным инвесторам (от 1-2-х лет) использовать
моменты снижения рынка для формирования долгосрочных позиций в
отраслевых ПИФах акций. В перспективе ближайших двух месяцев наилучшую
динамику могут показать фонды сырьевого и телекоммуникационного сектора.
Консервативным инвесторам на период ожидаемой высокой летней
волатильности лучше оставаться в фондах облигаций.
mirinvestizij ©
2009-2016 Перепечатка оригинальных статей возможна только при наличии
активной ссылки на источник
Как сообщил Константин Кирпичев, директор управления продаж и
маркетинга УК "Райффайзен Капитал", июнь оправдал ожидания аналитиков:
российский фондовый рынок в течение всего месяца демонстрировал высокую
волатильность. Индекс ММВБ оставался в коридоре 1600-1700 пунктов, но в
целом за июнь его значение не изменилось, и в последний торговый день он
остановился на той же отметке в 1666 пунктов, что и месяцем ранее.